Финансы - инвестирование - Рынки уязвимы к скачкам волатильности: baml-код
Walnut | Просмотров: 1146
--- У. С. Рост ВВП в 1 квартале разочаровывает в 0. 5%
--- Беспилотный Управления Воздушным Движением Пуске Airmap Выступает Поднимает $26 Млн.
До пятницы, Индекс волатильности cboe (vix в), обычно называемый "индекс страха" и измерения турбулентности рынка, были на самом низком уровне с июля 2014 года. Как показано на диаграмме ниже, индекс vix-это заигрывание с одним из самых низких уровней он видел в последние четверть века. Измерять вопросы ответы по рыночной нервозности, Индекс тревожности, также приглушается. Между тем запасы, которые имеют отрицательную корреляцию с ВИКС, заигрывают с исторических максимумов: буквально на прошлой неделе все три основных у. С. индексы акций закрылись на рекордно высоком уровне . Так что может пойти не так?
Согласно недавнему отчету из банка Америки Меррилл Линч, много. Среди других тревожных тенденций, справедливости и Квант стратег Савита Субраманиан и ее команде очко растянут на s&ампер;P 500 в оценках, бета-чеканка менеджеров фонда, увеличивая выделение циклических секторах, заключение договоров производство в Китай, и растущие уровни долга .
Две тенденции, в частности, указывают на потенциально тревожные уровни рынка проявляют самодовольство: во-первых, консенсус в том, что акции будут продолжать расти, так как индекс vix падает, а во-вторых, предположение о том, что правительства и центральные банки покидают тренировочные колесики, оставляя свободные денежно-кредитной политики и предоставления финансовых стимулов.
Наглядным выражением первое предположение отстает проценты. После года относительного скептицизма, люди не желают играть против рынка.
Но если коротко проценты на 12-месячного минимума, короткие позиции на индекс vix находится на рекордно низком уровне. Инвесторы ожидают, что рынок останется спокойным, как это было после паники квартал и месяц . Они могут быть правы, конечно, но baml-код советует предупреждение: "в то время как это не может быть откровенная медвежьим сигналом для фондовых рынков, это позволяет предположить, что рынок может быть более уязвимой к скачкам волатильности . "(См. также опционов на vix фьючерсных контрактов достигли рекордно высокого уровня. )
Рынок явно проявляют самодовольство, кажется, надо что-то делать с второе предположение: что правительства и центральные банки продолжат помочь рынкам вместе. Судя по упоминаний в новостях – как это – ожидания фискального стимулирования более чем в три раза в июле, достигнув уровней, последний раз видели в январе 2009 года.
То есть твердолобое восприятие рынка – родился полтора десятилетия прервана процентных ставок "liftoffs" – что ставки не будут повышаться так быстро, как протокол ФРС и "точечную диаграмму" предложил бы. Baml-код думает, что инвесторы пути недостижении будущей траектории процентных ставок: фьючерс Евродоллар увидеть ставки по федеральным фондам между 0. 85% в конце 2018 года, тогда как банк рассчитывает ставкой от 1. 65%. (См. также встреча ФРС в Джексон Хоул: чего ожидать. )
Целевой диапазон для ставки по федеральным фондам в настоящее время равен 0. 25% до 0. 5%. После снижения ставки до близкой к нулю (0. 25%-0. 5%) в декабре 2008 года в ответ на финансовый кризис, ФРС оставил процентную ставку нетронутой в течение семи лет, несмотря на частые намеки на то, что это затягивает. Старт пришелся на декабрь 2015 года, когда целевого диапазона была поднята на четверть процентного пункта.